La Cour des comptes expose, dans le présent rapport, une analyse inédite de l'évolution du système de financement de l'économie française et de la place qu'y tient l'État.
Il en ressort un constat central : la crise financière marque la fin d'un modèle de financement excessivement fondé sur l'endettement ; elle met en lumière des fragilités parfois anciennes et progressivement aggravées, notamment le poids pénalisant des déficits publics, la faiblesse de l'autofinancement des sociétés non financières, la rareté des financements externes non bancaires, une dépendance croissante à l'égard des ressources financières apportées par le reste du monde.
Alors que la France rencontre désormais des difficultés à financer des besoins essentiels pour sa compétitivité et la cohésion de son territoire, l'État est confronté à des choix majeurs : une intervention est-elle encore possible face à des évolutions de nature systémique et internationale ? Quels objectifs l'action publique doit-elle poursuivre dans ce contexte nouveau et incertain ? Quels instruments mobiliser pour agir efficacement et à moindre coût ? Comment mieux maîtriser les risques financiers portés par la sphère financière publique ?
À ces questions, la Cour s'attache à apporter des éléments de réponse en mettant en évidence les enjeux fondamentaux de la situation actuelle et en analysant les leviers d'action à la disposition de l'État pour adapter le financement de l'économie au nouveau contexte et l'orienter au service de la croissance.
