Le narrateur est un étudiant passionné de turf. Son « ami » Raoul, grand arnaqueur devant l'Eternel, lui propose de l'accompagner au mythique Derby d'Epsom, en Angleterre. Mais une fois en route, il apprend que Raoul a récolté quelque 20 000 F pour les paris en s'appropriant son nom, connu et respecté au sein de l'Université : il a tout simplement passé une annonce proposant de rapporter d'Angleterre du matériel hifi détaxé, à la seule condition que les étudiants intéressés avancent une certaine somme. Les joueurs n'ont donc pas le droit à l'erreur : il leur faudra obligatoirement miser sur le bon cheval...