De l'augmentation rapide des défauts de paiement dans le secteur
immobilier américain en 2007 aux dépréciations d'actifs de grande
ampleur dans diverses grandes banques et institutions financières, la
crise dite des subprime n'a cessé de s'amplifier depuis l'été 2007.
S'agit-il d'une crise systémique du capitalisme financier libéralisé, ou
d'une crise conjoncturelle rendue plus aiguë par les transformations de
la finance internationale durant les deux dernières décennies ?
Les articles du dossier traiteront de ces questions :
- la crise immobilière est-elle liée aux spécificités du système de financement
américain ou faut-il s'attendre à des secousses comparables
ailleurs ?
- quel rôle ont joué les innovations financières en matière d'emprunt
immobilier ? Les réactions des autorités de régulation américaines ou
européennes permettent-elles de prévoir une «sortie de crise» ?
- quels sont les marchés dont le fonctionnement a été ou risque d'être
affecté par la crise ? Restera-t-elle circonscrite au marché immobilier,
aux segments des marchés financiers directement dépendants des pratiques
de «titrisation» des créances ou encore au marché monétaire
? Par quels canaux risque-t-elle de déborder largement ces marchés et
d'engendrer ou d'amplifier une éventuelle récession mondiale ? Quels
sont les mécanismes ou processus (croissance des pays émergents, etc.)
pouvant limiter ces phénomènes ?
- la politique des autorités monétaires (Fed, BCE...) permet-elle d'entrevoir
un nouveau cycle de croissance ? Si oui, quels seront les traits
d'une nouvelle phase de dynamique macroéconomique ?
- dans quelle mesure cette crise affecte-t-elle l'ordre économique mondial,
et au profit de qui ?
- si la crise est systémique, quelles en sont les issues possibles ?
Apparition d'un capitalisme plus régulé ? Retour à un ordre «keynésien»
? Changement des rapports de force entre zones géographiques
au sein de l'économie mondiale ?
