Cet ouvrage propose une analyse des phénomènes boursiers et de leur
dynamique. Depuis le travail original de Louis Bachelier au début du
XXe siècle, dont certaines intuitions fondamentales semblent contredites par
l'observation, jusqu'à la théorie des fractales, la compréhension de la
Bourse reste un enjeu majeur de la recherche.
Cet ouvrage montre qu'il existe un référentiel d'espace-temps propre à
l'univers boursier, de nature psychologique et qui structure un imaginaire
financier. Dans ce référentiel, le temps n'est pas celui des horloges et les
phénomènes de mémoire, d'oubli, de persistance et de rupture déterminent
l'énergie fondamentale de la Bourse et la vitesse du prix des actifs. On se
déplace dans cet espace-temps comme on se souvient et on oublie.
La dynamique boursière met en branle trois éléments. La valeur boursière
est une fonction d'événements, faits et variables mémorisés et assortis d'un
coefficient d'oubli. Les préférences conduisent, à tout moment, à un
arbitrage entre la Bourse et le reste - actifs, biens et tout ce qui n'est pas la
Bourse. Enfin, parce que la Bourse reflète le monde bien au-delà des seules
sociétés qui la constituent, il existe une prime de risque globale.
Les ressources de l'industrie financière, souvent consacrées au seul suivi
de l'immédiat et des seules composantes directes de la Bourse, ne sont pas
suffisamment orientées vers la compréhension des véritables enjeux.
