Les instruments de motivation des dirigeants doivent répondre à des objectifs multiples et complexes : associer le dirigeant, récompenser sa performance passée, l'inciter à prendre des risques raisonnables, s'assurer sa fidélité à moyen ou à long terme... On comprend aisément qu'un seul salaire fixe n'est pas envisageable et qu'il faut avoir recours à divers instruments de rémunération. Parmi ceux-ci, figurent des contrats de nature optionnelle qui donnent la possibilité aux dirigeants d'acquérir des actions à un prix déterminé. De façon à ce que l'intérêt du dirigeant se confonde avec celui de l'actionnaire, de nombreuses clauses accompagnent ces options. Afin d'éviter toute stratégie de trop court terme, ces instruments sont le plus souvent non exerçables et incessibles pendant un certain laps de temps. Si le bien-fondé d'une telle clause d'incessibilité ne peut être remis en doute, elle pose néanmoins de délicats problèmes d'évaluation.
Cet ouvrage est consacré à l'évaluation des instruments de management package (bons de souscription ou d'acquisition d'actions remboursables, stock-options...) et à l'appréciation des clauses d'incessibilité temporaire qui leur sont communément attachées.
