Optimiser la gestion de trésorerie
par la modélisation économétrique
des flux financiers
Les organisations, quels que soient leur statut, leur taille, leur domaine
d'activité et leur localisation doivent faire face à des entrées et des sorties
de flux financiers. Pour la plupart d'entre elles, les enjeux financiers et
non financiers liés à la régulation quotidienne de ces flux sont importants,
parfois cruciaux. Cette régulation de la position globale de trésorerie vise
notamment l'optimisation du placement des capacités de financement et
de la couverture des besoins de financement. Les évolutions à l'oeuvre
depuis plusieurs années concourent à rendre l'environnement du décideur
en charge de cette régulation particulièrement incertain pour des horizons
opérationnels très courts. Les modes habituels de régulation présentent
certaines limites pour optimiser la décision en environnement incertain.
L'objectif est ici de proposer une nouvelle approche combinant trois
domaines théoriques : la théorie de la décision, l'économétrie des séries
temporelles notamment sur données à haute fréquence, les modèles
gestion de trésorerie. Elle conduit à une décision qui s'appuie d'une part
sur les éléments objectifs, tant stochastiques que déterministes, d'autre
part sur les éléments subjectifs. Pour tester sa robustesse, ce mode de
régulation théorique est ici appliqué quotidiennement, pendant une année,
aux positions globales de trésorerie du régime général de la sécurité
sociale en France, dont les flux représentent plusieurs milliards d'euros
chaque jour.
